无缝铝管紫金矿业黄金业务“成色”不如铜 铜矿业务毛利占比达52%
2021/9/9 7:11:53
来源:jxygdz.com
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今年的“金九银十”,黄金未如预期中的亮眼,相比金价的波动,铜价在今年5月份创下了历史新高。 9月7日上午,紫金矿业举行了2021年上半年业绩说明会。数据显示,上半年,公司实现营收1098.63亿元,同比增长32.14%。其中,黄金业务占公司营收40.18%,而毛利占比只有20.83%;相比之下,公司铜矿业务虽然只占营收的19.3%,毛利占比却达到了52%。 今年上半年,国际黄金价格****触及1953.7美元/盎司,****下探1679.8美元/盎司;而铜价受供需影响再上十年峰值。 紫金矿业在回复《证券日报》记者采访时表示,上半年,铜矿业务盈利能力更强是因为铜价大幅度增长,以及公司铜产量增长幅度较大。 铜矿业务毛利贡献超黄金 数据显示,2021年上半年,由于黄金在6月份大幅下跌,导致黄金价格整体下跌6.6%。而全球****黄金ETF道富财富黄金指数基金(SPDRGoldShares,GLD)9月2日黄金的持有量减少1.74吨至998.52吨,续创去年4月份以来的新低。 与此同时,铜价同比大幅增长。今年上半年,全球制造业PMI均值达到56.5%,整体处于高位,叠加全球去碳化理念驱动,清洁能源转型所需的铜等金属资源需求进一步高涨,铜价再上十年峰值。数据显示,伦铜****触及10748美元/吨,****下探7705美元/吨,平均价格为9092美元/吨,较上年同期(5313美元/吨)增长71.13%。 紫金矿业半年报显示,今年上半年,公司实现矿产铜产量24.06万吨,同比增长4.30%;冶炼产铜31.52万吨,同比增长8.28%。铜矿业务销售收入占报告期内营业收入的19.30%(抵销后),而产品毛利占集团毛利的52%。 对比去年同期,紫金矿业的黄金业务和铜矿业务的“地位”发生了翻转式的变化,铜矿业务的毛利贡献已经反超黄金业务。 2020年上半年,紫金矿业黄金业务销售收入占报告期内营业收入的61.28%(抵销后),产品毛利占集团毛利的38.60%;而铜矿业务销售收入占报告期内营业收入的17.95%(抵销后),产品毛利占集团毛利的37.35%。 紫金矿业表示,公司黄金业务除了矿山黄金之外,还做了合质金精炼加工业务,这部分业务毛利率低于0.1%,拉低了黄金业务毛利率。如果剔除这块业务,上半年黄金矿山的毛利率是48%左右。公司今年产铜目标为54万吨至58万吨,目前顺利推进。公司业务发展重点没有改变,仍以金铜为主,兼顾其他基本金属。 铜价走势出现分歧 根据****统计局数据显示,2011年至2020年十年间,我国精炼铜(电解铜)产量呈逐年上升趋势,增速波动变化。2020年精炼铜产量达1002.5万吨,同比增长2.46%;2021年上半年,中国精炼铜产量达515.4万吨。 目前,铜矿行业主要上市公司有:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业等。紫金矿业铜业务呈现爆发式增长态势,目前公司拥有6200多万吨铜资源储量,居全球主要铜企第10名。 上半年,紫金矿业刚果卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目****序列在今年5月份提前投产。而塞尔维亚佩吉铜金矿(Timok)获得试产许可,计划于今年9月份之前完成试产。而西藏巨龙铜业驱龙铜矿项目一期计划于年底建成投产,达产后预计年均产铜约16万吨。 紫金矿业对《证券日报》记者表示,目前公司三大铜矿进展顺利,相关信息均已对外披露。紫金矿业董秘郑友诚在业绩交流会上进一步表示,紫金矿业下半年的产量增长点主要来自两个新投产的****铜矿项目。 对于铜价走势,紫金矿业在业绩说明会上表示,短期看,随着在产矿山陆续恢复正常及新项目投产,铜精矿供应紧张局面将有所缓解,需求方面,随着海外市场的复苏和补库等增加,预期铜价仍有较强支撑。长期看,现有矿山老化、新增项目不足、环保约束趋严将制约铜的长期供应,新能源汽车、可再生能源发电等将为铜需求带来较大中长期增量,中长期铜价预计呈上升态势。 不同于上市公司的乐观态度,市场观点则认为,9月份铜价依旧高位振荡,但是比5月份和7月份的高点明显下移。目前,国内铜还处于去库存阶段,随着9月份精炼铜供应恢复,加上在进口驱动下,或将出现精炼铜累库现象,中期预期铜价将出现振荡回落。 一位不愿具名的业内人士对《证券日报》记者表示,中国经济复苏情况较快,而中国的铜消费全球占比已经超过六成,上游铜矿及深加工相关企业获得较大收益;铜价大幅上涨对下游需求端并不是好消息,高价将抑制需求;长期看,铜价将回归需求本性。